La gran divergència: una empresa, dues trajectòries
Quan Canadian Solar Inc. (NASDAQ: CSIQ) va informar els seus resultats financers del segon-trimestre de 2026 el 27 d'agost, les xifres van explicar una història de dues empreses que es mouen en direccions oposades.
Pel que fa al mòdul solar, l'empresa va enviar només 3,1 GW - aDisminució del 60%-interanual-interanuali el volum trimestral més baix des del Q2 2020. El segment de fabricació va registrar una pèrdua d'explotació de 49 milions de dòlars, ponderat pels costos d'enviament més elevats i l'augment-de les despeses a la seva nova instal·lació de cèl·lules solars d'Indiana.
Pel que fa a l'emmagatzematge d'energia, però, el panorama no podria haver estat més diferent. S'ha enviat la divisió e-STORAGE de Canadian Solar3,7 GWh de sistemes d'emmagatzematge d'energia per bateries (BESS)a Q2 2026 - aAugment del 73%-interanual-interanualque va superar la pròpia orientació de la companyia de 2,8-3,2 GWh. El negoci d'emmagatzematge va generar ingressos de 426 milions de dòlars durant el trimestre, amb una cartera contractada de 3.500 milions de dòlars.
El contrast és marcat: els enviaments fotovoltaics cauen, els enviaments BESS creixen. I Canadian Solar està lluny d'estar sol.
La tempesta perfecta de la indústria fotovoltaica
La indústria de l'energia solar està vivint actualment un dels períodes més difícils de la seva història recent. La demanda mundial d'energia solar ha registrat una caiguda temporal tot i que la sobrecapacitat continua afectant la cadena de subministrament. Els 10 millors fabricants de mòduls del món van registrar una caiguda dels enviaments totals del 31%-interanual-. Tot el mercat de l'energia solar ha experimentat un descens de la producció: el polisilici va disminuir un 9,8%, les hòsties un 7,3%, les cèl·lules un 21,9% i els mòduls un 35,1%.
Els preus dels mòduls s'han enfonsat fins als 0,60-0,67 RMB/W, per sota de la línia de costos en efectiu del sector, la qual cosa ha deixat la majoria de fabricants en territori-perfecte. Els principals jugadors han reduït els seus objectius anuals d'enviament. JinkoSolar va reduir la guia del seu mòdul de 75 a 85 GW a 60 a 70 GW -, una reducció de gairebé el 20%. JA Solar va seguir el mateix, revisant el seu objectiu a la baixa fins a aproximadament 50 GW.
En aquest context, la narrativa de la "segona corba de creixement" s'ha consolidat a tota la indústria.
Per què emmagatzematge? La lògica del pivot
La raó de l'estampida de la indústria fotovoltaica cap a l'emmagatzematge d'energia és senzilla. Durant dos anys, el segment de la fabricació solar -, especialment el polisilici, les hòsties, les cèl·lules i els mòduls - ha estat atrapat en brutals guerres de preus. El model d'expansió d'"escala-a tot--cost" que va impulsar el boom anterior de la indústria s'ha convertit en una responsabilitat.
L'emmagatzematge d'energia, en canvi, ofereix una proposta de valor fonamentalment diferent. Tot i que la fabricació d'emmagatzematge també s'enfronta a la pressió dels preus, la gran escala de creixement de la demanda continua creant oportunitats. Més important encara, el 2026 es considera àmpliament com l'"any del reconeixement del valor d'emmagatzematge" - l'emmagatzematge independent ha evolucionat d'un accessori obligatori a projectes solars a un centre de beneficis autònom. Tal com va dir un executiu del sector, "L'emmagatzematge ha passat d'un complement-obligat-per una política a una necessitat per aconseguir el valor fotovoltaic".
L'entorn polític està reforçant aquest canvi. El gener de 2026, l'Administració Nacional d'Energia de la Xina va establir un mecanisme nacional de remuneració de la capacitat per a l'emmagatzematge d'energia nova independent de la xarxa-. Això reconeix els actius d'emmagatzematge com a recursos del sistema-compatible amb l'energia de carbó-i la hidràulica bombejada, omplint el que la indústria anomena "l'última peça que falta" dels fluxos d'ingressos d'emmagatzematge.
Els contendents: qui s'avança?
El canvi cap a l'emmagatzematge no es limita a Canadian Solar. En general, els pesos pesats de la fotovoltaica estan fent grans apostes per l'emmagatzematge d'energia com a motor de creixement principal.
Canadian Solar (CSIQ)- Tal com s'ha detallat anteriorment, la divisió e-EMMAGATZEMATGE de l'empresa s'ha convertit en un punt brillant, amb enviaments d'emmagatzematge del segon trimestre de 3,7 GWh que generen ingressos de 426 milions de dòlars. L'empresa manté una orientació d'emmagatzematge dels EUA per a l'-any complet 2026 de 4,5 a 5,5 GWh. L'estratègia d'integració vertical de Canadian Solar - produint les seves pròpies cèl·lules de bateries, dissenyant la plataforma SolBank, integrant la conversió d'energia i controls propietaris de gestió d'energia i oferint EPC i acords de servei a-a llarg termini - ofereix als clients un únic soci responsable.
Trina Solar- Una de les primeres iniciatives, Trina va establir el seu negoci d'emmagatzematge el 2015. El 2025, l'empresa va enviar més de 8 GWh d'emmagatzematge i s'ha fixat un objectiu per al 2026 de 15 a 16 GWh. Durant el primer semestre del 2026, els enviaments d'emmagatzematge de Trina van créixer un 188%-interanual-. L'empresa és un dels pocs actors fotovoltaics que informa que el seu negoci d'emmagatzematge ha aconseguit una rendibilitat global positiva a H1 2026.
JinkoSolar- L'empresa ha posicionat l'emmagatzematge com "una segona corba de creixement independent, en lloc d'un negoci de suport per a la fotovoltaica". Els enviaments d'emmagatzematge de Jinko van assolir els 5,2 GWh el 2025, un 384% més que interanual-a-, i els mercats estrangers representen més del 80%. Per al 2026, l'empresa té com a objectiu enviaments POD (producte-a-demanada) de més de 10 GWh, amb l'objectiu de duplicar el seu volum el 2025.
LONGi Energia Verda- LONGi, relativament tardà, va entrar a l'espai d'emmagatzematge mitjançant l'adquisició de Jingkong Energy a finals de 2025. L'empresa s'ha fixat un objectiu d'enviament d'emmagatzematge per al 2026 de 6 GWh. A l'exposició SNEC 2026, LONGi va declarar que "l'era del mosaic d'emmagatzematge PV-ha d'acabar", advocant per la "fusió química" per sobre de l'"apilament físic". L'ambició declarada de la companyia: "recrear LONGi" en cinc anys mitjançant l'emmagatzematge.
JA Solar- L'empresa ha presentat un pla d'ecosistema "-Emmagatzematge-intel·ligent", que integra l'emmagatzematge a la seva estratègia principal.
De l'"apilament físic" a la "fusió química"
La indústria s'està movent més enllà del simple emmagatzematge en projectes solars. El consens emergent és que la veritable integració de l'emmagatzematge fotovoltaic- requereix una convergència tecnològica i de models de negoci fonamentals.
A l'exposició SNEC 2026 - la reunió anual més important del sector - els gegants fotovoltaics van empènyer uniformement l'emmagatzematge al centre de l'escenari. El canvi de missatgeria va ser inconfusible: "L'era de vendre maquinari i competir pel preu s'ha acabat. El nou joc tracta de sistemes, serveis i valor".
Aquesta transició es reflecteix en com les empreses posicionen els seus negocis d'emmagatzematge. El director general de JinkoSolar va emmarcar el canvi clarament: "Posicionem l'emmagatzematge com la segona corba de creixement independent de l'empresa, en lloc d'un negoci de suport per a la fotovoltaica, que permet l'apoderament bi-i un creixement sinèrgic entre la fotovoltaica i l'emmagatzematge". L'empresa ha passat d'una estratègia d'expansió-orientada a vendes a una estratègia de "vendes + beneficis", i el 2026 examinarà activament les comandes d'alt-benefici i donarà prioritat als projectes-de gran benefici.
Reptes per davant
Malgrat l'entusiasme, el pivot d'emmagatzematge no està exempt de riscos. El segment de fabricació d'emmagatzematge també està experimentant una intensificació de la competència, amb la pressió dels preus erosionant els marges. El marge brut del segon trimestre de Canadian Solar es va reduir fins al 13,9%, per sota del 29,1% del trimestre anterior. L'empresa va registrar una pèrdua neta de 77 milions de dòlars.
A més, com va assenyalar un observador del sector, "el negoci d'emmagatzematge no és la mateixa lògica que vendre mòduls fotovoltaics - és un negoci de solucions basades en escenaris-". L'èxit requereix diferents capacitats: experiència en integració de sistemes, perspicacia en el finançament de projectes i la capacitat d'oferir un rendiment operacional a llarg termini-{4}} no només a escala de fabricació.
Conclusió: un canvi estructural, no un pivot temporal
La convergència de l'energia solar i l'emmagatzematge representa més que una estratègia-a curt termini per compensar els vents contraris de la fotovoltaica. Reflecteix una transformació estructural en com es desplega i consumeix les energies renovables. A mesura que l'emmagatzematge PV+ assoleix la paritat de la xarxa en diverses regions del món, l'economia del sistema combinat és cada cop més convincent.
Per als fabricants solars més grans del món, la qüestió ja no és si acceptar l'emmagatzematge, sinó amb quina rapidesa poden desenvolupar les capacitats per competir. Els resultats del segon trimestre de Canadian Solar ofereixen una il·lustració vívida de la transició en curs: un negoci en declivi, un altre en augment - i el destí de l'empresa cada cop més lligat a aquest últim.
"El negoci d'emmagatzematge d'energia s'està escalant ràpidament i s'executa bé a nivell mundial", va dir Colin Parkin, nou CEO de Canadian Solar, a la trucada de resultats del segon trimestre. Per a una indústria que busca el seu proper motor de creixement, aquest missatge ressona molt més enllà dels resultats trimestrals d'una empresa.
