BEIJING -Els preus de les cèl·lules solars TOPCon de la Xina gratuïta a bord van caure la segona setmana d'octubre, posant fi a dues setmanes consecutives d'estabilitat i aprofundint la retirada dels màxims de finals d'estiu, ja que la feble demanda a l'estranger va complir amb una empenta de la indústria per establir preus mínims explícits.
Segons l'Informe OPIS Global Solar Markets publicat l'octubre. 13, els preus de les cèl·lules TOPCon M10 de FOB Xina van caure un 0,86% setmanal a 0,0463 $/W, mentre que els formats 210R van disminuir un 0,66% fins a 0,0454 $/W. Ambdues especificacions ara se situen aproximadament un 13% per sota dels seus pics de finals d'agost. Les caigudes van seguir les vacances de la Setmana daurada, un període que normalment restableix els patrons de compra, però que aquest any va coincidir amb els senyals de suavització dels principals mercats d'exportació.
Les pressions del costat de la demanda augmenten
La debilitat no es limita a un sol destí. Una font del comerciant citada per OPIS va dir que s'esperava que les restriccions nord-americanes sobre l'emmagatzematge de polisilici i els seus derivats, una norma temporal abans de les mesures de la Secció 232 que entrarien en vigor el desembre. 4 -, s'erosionarien encara més la demanda a l'estranger i pesin els preus de les cèl·lules. A l'Índia, un fabricant va informar que les presses de compra anteriors del segment comercial i industrial es van reduir. Una exempció ampliada permet que els projectes de C&I elegibles encarregats el desembre. 31 del 2026 renunciïn a les cèl·lules aprovades fabricades a l'Índia, però els preus FOB de la Xina elevats i l'aproximació del termini han fet que l'emmagatzematge addicional sigui poc atractiu comercialment.
La demanda interna també ha estat més lenta en recuperar-se del que la indústria esperava. La Xina va afegir 97,19 GW de capacitat solar entre gener i agost, un descens de més del 57% interanual, segons dades de l'Administració Nacional d'Energia. L'Associació de la indústria fotovoltaica de la Xina va preveure al febrer que les instal·lacions del 2026 arribarien als 180-240 GW, aproximadament entre un 24% i un 43% menys que el rècord de 315,07 GW afegit el 2025. Assolir aquest rang requeriria unes addicions mensuals mitjanes de 20,7 a 35,7 GW entre setembre i desembre, en comparació amb el període aproximadament entre 12 i 12 de gener.
La qüestió del preu mínim
Les caigudes de preus s'han desenvolupat en un context d'intensificació dels esforços d'autodisciplina de la indústria. L'octubre. 11, alts executius de diversos fabricants d'energia solar importants es van reunir a Hangzhou per discutir els càlculs de costos, els preus de venda i les retallades de producció. Tot i que ni la reunió ni els seus resultats informats s'han confirmat oficialment, els participants del mercat van dir que les discussions van donar lloc a plans d'implementació més detallats per a les restriccions de capacitat i una proposta per establir un preu mínim de polisilici de 43 CNY (6,38 dòlars)/kg.
Els mitjans xinesos van informar posteriorment que la reunió, a la qual van assistir vuit principals productors de polisilici, també va establir preus mínims explícits per a les cèl·lules. Les cèl·lules BC s'havien de cotitzar no inferiors a 0,86 CNY/W, i les cel·les TOPCon no inferiors a 0,79 CNY/W, amb els mateixos llindars aplicables a les comandes d'exportació, contractació social i processos de licitació. La reunió va proposar, a més, un mecanisme de control entre iguals, animant les empreses a denunciar sospita de dúmping per sota del cost i instant els reguladors a investigar les pràctiques de contractació que socavan el sistema de preus de la indústria.
Les discussions de terra representen una escalada de la campanya "anti-involució" que va començar a l'agost, quan vuit productors de polisilici van signar un compromís a Xangai de no vendre cap producte per sota del cost total comptabilitzat. Una reunió de seguiment a Chengdu va establir un marc de tall de producció i autodisciplina, i la reunió de Hangzhou va intentar traduir aquests principis en llindars de preus exigibles i restriccions de capacitat.
La bretxa d'execució segueix sent àmplia
Si els pisos poden aguantar és una altra qüestió. L'anàlisi del mercat citada per la premsa de la indústria xinesa apunta a una bretxa persistent entre els preus indicatius publicats i els nivells reals de transaccions. Algunes empreses mostren preus de llista més alts mentre completen ofertes a nivells més baixos, creant un mercat "de dues vies" en què el sòl publicat i el preu de compensació divergeixen. Els preus dels components il·lustren el repte: els mòduls principals de TOPCon per a projectes centralitzats han anat augmentant a uns 0,65–0,73 CNY/W, amb una mitjana propera a 0,705 CNY/W, pràcticament sense canvis respecte a dos mesos abans i encara per sota de la línia d'equilibri de la indústria.
La dificultat estructural és la concentració desigual. Polysilicon, on vuit empreses controlen més del 90% de la capacitat domèstica efectiva, es presta més fàcilment a una disciplina coordinada. Els segments de mòduls i cel·les impliquen un nombre molt més gran de participants amb diferents estructures de costos, juntament amb processos de licitació extensos i contractes d'exportació a l'estranger, cosa que fa que l'aplicació de preus mínims idèntics sigui molt més difícil. Els analistes també han observat que els preus de l'electricitat, i per tant la rendibilitat del mercat final, actuen com a limitació vinculant a tota la cadena. Si els rendiments aigües avall són massa prims, els augments de preus aigües amunt tenen dificultats per passar.
Què mirar
Pel que fa a l'oferta, els participants del mercat van continuar esperant una menor producció de cèl·lules a l'octubre, citant actualitzacions de la línia de producció abans dels nous requisits d'eficiència mínima obligatòria de la Xina, que entren en vigor el gener. 1 del 2027, i prohibiran les vendes nacionals de mòduls i inversors que no compleixin els llindars. CNMIA ha pronosticat un enfortiment gradual de la demanda a escala de serveis públics cap a finals d'any, ja que la contractació per als terminis del projecte dóna suport a la compra, tot i que els participants es mantenen escèptics que qualsevol recollida es tradueixi en una recuperació sostinguda de les instal·lacions.
De moment, el mercat es troba atrapat entre dues forces: la demanda és massa feble per pujar els preus i un marc d'autodisciplina de la indústria decidit a evitar que caiguin encara més. Les modestes caigudes posteriors a la Setmana Daurada suggereixen que els pisos encara no s'estan col·lapsant, però encara no aguanten la línia.
